В своем Постановлении от 25 сентября 2025 года № 31-П (1) Конституционный Суд Российской Федерации (КС РФ, Суд) указал на недопустимость ситуаций, при которых владельцы привилегированных акций лишаются права на свой дивиденд, особенно в тех компаниях, где владельцы обыкновенных акций получают доход по своим акциям. Подобное положение, как недопустимое с конституционно-правовой точки зрения требует исправления, а потому Суд указал на необходимость корректировки акционерного законодательства с целью устранения подобного огреха.

С изданием Постановления № 31-П подлежат пересмотру не только дела заявителей в КС РФ. Видимо, следует ожидать корректировки всей судебной практики по такого рода делам. Кроме того, можно предвидеть появление еще одной линии в судебно-арбитражной практике более общего свойства — новую категорию дел об истребовании дивидендов или обязании АО или ООО, выплатить дивиденды, даже если нет принятого решения общего собрания акционеров или участников об объявлении дивидендов.

Однако в настоящей заметке хотелось бы рассмотреть более узкий вопрос: какие варианты, или правовые конструкции, могут быть использованы в будущем — как на уровне законодательства при его реформировании, так и при формировании практики вышестоящих судов — для целей решения той проблемы, которую обозначил КС РФ? Тем более что Суд в своем Постановлении № 31-П прямо указал на необходимость такого законодательного изменения в скором будущем.

В связи с невыплатой дивидендов, когда в АО размещены акции двух категорий — обыкновенные и привилегированные, возможны три практические ситуации.

Ситуация первая. В АО вообще не принимается на протяжении какого-то периода решение о выплате (объявлении) дивидендов. В одних случаях просто потому, что у хозяйственного общества нет прибыли: тут проблема в том, что объективно нечего распределять между акционерами. Другой вопрос, если прибыль есть (хуже, если размер ее существенный, а еще хуже, если из года в год при наличии значительной прибыли она не направляется на выплату дивидендов), но общее собрание акционеров тем не менее не принимает решения о распределении прибыли среди акционеров. Можно ли в таком случае как-то понудить хозяйственное общество к выплате дивидендов хотя бы на каком-либо минимальном уровне? Этот вопрос не был предметом рассмотрения КС РФ в Постановлении № 31-П.

___________________

1 См.: Постановление КС РФ от 25.09.2025 № 31-П «По делу о проверке конституционности пункта 5 статьи 32 и пункта 3 статьи 42 Федерального закона «Об акционерных обществах» в связи с жалобой граждан Беблова Александра Павловича, Бебловой Елены Геннадьевны и других» (далее — Постановление № 31-П).

Полная версия статьи опубликована в журнале «Закон» (январь 2026 года)